IL CAPITALE AZIENDALE VIENE IDENTIFICATO E VALUTATO

PERIODICAMENTE [BILANCIO ORDINARIO] PER DETERMINARE IL CN DI FINE PERIODO E IL RN DEL PERIODO

CAPITALE DI FUNZIONAMENTO

OCCASIONALMENTE, PER CONOSCERE L'ENTITA' DEL PATRIMONIO AZIENDALE

IN OCCASIONE DI OPERAZIONI DI

* TRASFORMAZIONE

* CESSIONE

* FUSIONE

* SCORPORO

* SCISSIONE

OCCASIONALMENTE, PER CONOSCERE IL 'VALORE DELL'IMPRESA'

CAPITALE ECONOMICO

IN SEDE DI LIQUIDAZIONE, PER CONOSCERE QUANTO PUO' ESSERE RIMBORSATO AI TITOLARI DOPO AVER SODDISFATTO TUTTI GLI AVENTI DIRITTO

IL CAPITALE [NETTO] DI FUNZIONAMENTO

SP_t

AP_t PP_t

CN_t

CS CN_t-l

RISERVE DI UTILE

UTILE DEL PERIODO

CAPITALE NETTO DI

FUNZIONAMENTO

CAPITALE LORDO DI

FUNZIONAMENTO

IL CAPITALE [NETTO] DI FUNZIONAMENTO

NELL'IMPRESA IN FUNZIONAMENTO E IN NORMALI CONDIZIONI DI ECONOMICITA' C'E' IN ATTO UN CONTINUO PROCESSO DI VALORIZZAZIONE DEI FATTORI IMPIEGATI

t₀ AP = KM = 100

t₁ AP = FATT PROD = 100

t₂ AP = PROD = 120

t₃ AP = KM = 120

t₄ AP = FATT PROD = 120

t₅ AP = PROD = 144

.

.

.

.

ALLA DATA DEL BILANCIO CI SONO PROCESSI IN CORSO.

IL VALORE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO DIPENDE

* DAL REALIZZO DELLE RIMANENZE ATTIVE

* DAL CONCRETIZZARSI DEI RISCHI IN

ESSERE

SP_{31.12 [t5]}

AP x CN x

PROD x CS 100

UTILE x

SP_{31.12 [t5]}

AP 120 CN 120

PROD 120 CS 100

UTILE 20

N.B. IL VALORE DELLE AP, DEL CN, DELL'UTILE

E' QUELLO CONSOLIDATO IN t₃ E NON TIENE CONTO DEGLI UTILI IN VIA DI FORMAZIONE

IL CAPITALE DI LIQUIDAZIONE

IN SEDE DI LIQUIDAZIONE

* L'IMPRESA CESSA DI PRODURRE

* OCCORRE TRASFORMARE LE AP IN KM

FAR FRONTE A TUTTE LE OBBLIGAZIONI

RIMBORSARE I TITOLARI

* I FATTORI PRODUTTIVI NON SONO

REALIZZATI IN VIA INDIRETTA MA IN VIA DIRETTA [IL LORO VALORE DIPENDE DALLA SINGOLA ATTITUDINE ALLO SCAMBIO]

IL CAPITALE NETTO DI LIQUIDAZIONE E' DATO

* DAL VALORE DI REALIZZO DIRETTO DELLE

AP

DAL VALORE DI ESTINZIONE DELLE PP

IL CAPITALE ECONOMICO

IL CAPITALE ECONOMICO E' IL VALORE CHE L'IMPRESA IN FUNZIONAMENTO HA PER I PROPRIETARI, IN RAPPORTO ALLA SUA CAPACITA' DI PRODURRE REDDITO NEL TEMPO E AL RISCHIO CHE GRAVA SU QUESTO REDDITO

SI ASSIMILA COSI' L'IMPRESA AD UN BENE CAPACE DI PRODURRE REDDITO, IL CUI VALORE E' W = f [R]

NELL'IMPRESA

W₀

t₀ t₁ t₂ t₃ t₄ t₅

R R R R R R

s s s s s s

W = f [R, n, r, s]

i = (r + s)

W E' SPESSO DETERMINATO CON LE FORMULE DELLA RENDITA

* PER n = T W = R / i

(1+i)ⁿ - 1

* PER n FINITO   T W = R *

i * (1+i)ⁿ

1 - (1+i)^-n

= R *

i

POSTI W = R / i CS = CN = 1000

DATO i,

W VARIA IN FUNZIONE DI R

i = 0,10 SE R = 100 W = 100 / 0,10 = 1 000

R = 50 W = 50 / 0,10 = 500

R = 200 W = 200 / 0,10 = 2 000

DATO R,

W VARIA IN FUNZIONE DI i

R = 100  SE i = 0,10 W = 100 / 0,10 = 1 000

i = 0,05 W = 100 / 0,05 = 2 000

i = 0,20 W = 100 / 0,20 = 500

IL VALORE DEL CAPITALE ECONOMICO

SERVE A CONTROLLARE LA QUALITA' DELLE STRATEGIE E DELLA GESTIONE

SERVE A MISURARE IL REDDITO REALE

DELL'IMPRESA

ORIENTA LA FORMAZIONE DEL PREZZO DI SCAMBIO IN CASO DI COMPRAVENDITA DELL'IMPRESA

ORIENTA IL PREZZO DI MERCATO DELLE AZIONI SE L'IMPRESA E' UNA S.P.A. QUOTATA IN BORSA

NELLE IMPRESE CHE OPERANO IN NORMALI CONDIZIONI DI ECONOMICITA'

W E CN HANNO

* DIVERSO SIGNIFICATO

W = POTENZIALE DI REDDITO

CN = CAPITALE CONFERITO

+

UTILI REALIZZATI

* DIVERSO VALORE

W > CN